グレースケールのパンドル氏は、ストラテジーが信頼回復のために30億ドル相当のビットコインを売却することを期待している。

グレースケールの調査責任者であるザック・パンドル氏は、ストラテジー社は現金債務を賄うために30億ドル相当のビットコインを売却すべきだと述べたが、クリプトクアントは、同社にはSTRCを支援する他の方法があると反論しました。

 

グレースケールの調査責任者であるザック・パンドル氏は、ストラテジー社が今後2年間の現金債務の大部分を賄うために、少なくとも30億ドル相当のビットコインを売却することを期待していると述べました。

 

パンドル氏は土曜日のXの投稿で、この動きは同社の資本構成に対する市場の信頼を回復させる可能性があると主張しました。

 

パンドル氏は、自身の期待とは裏腹に、ストラテジー社の優先株STRCの配当率が50ベーシスポイント上昇し、今後2年間で年間約1億ドルの債務が増加すると予想していると述べました。さらにパンドル氏は、このシナリオは「市場の信頼感を高めることには繋がらないだろう」と付け加えました。

 

Strategy社は、主にSTRC社に起因する、年間約12億ドルの優先配当義務を抱えています。

 

STRCは、Strategy社の主力「デジタルクレジット」優先株で、額面価格100ドル付近での取引を目指して設計されているが、ここ数週間下落傾向にあります。金曜日には71.25ドルまで下落し、額面価格から28.75%の割引となりました。Strategy社の普通株MSTRも状況はさほど変わらず、金曜日の終値は82.31ドルで、取引週全体で26.86%下落しました。

 

 

戦略部門の現金準備金に圧力がかかる

 

Strategyは、世界最大の公開企業ビットコイン保有企業であり、その847,363BTCの保有量と資金調達に関する決定は、業界の厳しい監視下に置かれています。

 

Strategy社が米国証券取引委員会に提出した最新の8-K報告書によると、同社は6月15日から6月21日の間に3490万ドルで520ビットコインを取得しました。

 

ブロックチェーン分析会社CryptoQuantは火曜日のレポートで、Strategyはビットコインの購入を一時停止し、2026年には38％減少すると見込まれる現金準備金の補充に注力すべきだと主張しました。

 

関連記事：ビットコインはイーサリアムのような利回りを必要としない、とStrategyのマイケル・セイラーは述べている。

 

また、8-K報告書によると、ストラテジー社は米ドル準備金を3億ドル増額し、14億ドルとしました。これにより、同社の配当支払能力は約14か月分となり、かつての7年間の余裕から大幅に減少しました。

 

Strategy社は月曜日、自社の「デジタルクレジット」証券の信用力を支えるため、引き続き現金準備金を補充していく計画だと発表しました。

 

ビットコイン売却の代替手段

 

CryptoQuantは、STRCの株価を支えるためにビットコインを売却する義務はないと付け加えました。なぜなら、同社は現在の11.5％の配当利回りを引き上げるなど、株価を守るための他の手段を講じることができるからです。

 

ビットコイン支持者のサムソン・モウ氏は、月曜日のXの投稿で、STRCには「自己修復メカニズム」が組み込まれていると主張しました。株価が基準価格の100ドルを下回ると、StrategyはATM（自動売買）による新規発行を停止し、新規株式の供給を遮断します。

 

同時に、価格が下がると、新規購入者が支払った金額に対する利回りが機械的に向上するため、新たな需要が喚起され、時間の経過とともに価格は元の水準に戻るはずだとモウ氏は述べました。

 

 

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