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米国の製造業PMIは2か月連続で拡大モードに入り、景気循環のプラス反転に向けた準備が整いましたた。
ドナルド・トランプ米大統領の第2次政権発足後6週間は、暗号通貨市場にとって破壊的な状況でしたた。
ビットコインは、大統領就任式の日に10万9000ドルを超えて最高値を付けた後、
ビットコイン▲87,571ドル2月下旬に約7万8000ドルの安値まで暴落しましたが、数日後にはトランプ大統領の仮想通貨準備金計画を受けて9万6000ドルまで急回復しました。しかし、24時間後、これらの上昇分は完全に反転し、一部では明らかな市場操作によるものだとしています。
短期的なボラティリティにもかかわらず、ビットコインの今後の軌道は、景気循環と世界的な流動性の観点からよりよく理解できます。2 月の時点で、両方の変数は上昇傾向にあります。
過去 70 年間、米国供給管理協会 (ISM) の購買担当者景気指数 (PMI) は、米国経済の健全性を理解するための貴重なリソースとなってきました。ISM は毎月、製造業と非製造業の PMI を発表し、財生産経済とサービス生産経済の健全性を測定しています。
経済学者は、製造業PMIをより重視しています。これは、製造業PMIが経済全体の先行指標とみなされており、需要の変化に敏感だからです。
PMIデータは、各業界の「購買担当者」または幹部の視点から経済を定量的および定性的に評価した結果に基づいています。
この調査は、全体的なビジネス状況、新規受注、輸出需要、在庫、仕事の遅れ、雇用動向に関する認識を測定し、0から100までの単一の指数で集計します。50は拡大と縮小の分岐点です。
26か月連続の縮小の後、ISMの製造業PMIは1月に50を上回った。2月も2か月連続でこの重要な水準を上回りました。
多くのパネリストが「新政権の関税政策による最初の運用ショック」を経験しており、需要は全体的に比較的弱いままであるものの、PMIのトレンドの変化は景気循環の観点からは重要です。
「ISMは経済を約1か月先行している」とリアルビジョンの創設者ラウル・パル氏は言う。「しかし、それは経済だけではない。あらゆる資産がそうだ」
パル氏のコメントはS&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスの調査によって裏付けられており、同調査ではPMIデータは「過去14年間の収益のあらゆる転換点」を予測していたとしています。
S&Pグローバルは、PMIベースの収益指標と米国企業の収益の間に74%の相関関係があることを確認しました。
PMIと強い相関関係にあるのは株式だけではありません。ビットコインを含むほぼすべてのリスク資産がこれに該当します。
「これは、力強い経済成長、好調な企業収益、景気後退の可能性が低いことで、投資家が『リスク曲線に沿って移動』できるからだ」とマクロアナリストのトーマス・オン・マーケッツは述べました。
PMIの文脈でビットコインを見ると、2021年のBTCの短縮されたサイクルをめぐる多くの混乱が解消されます。このサイクルには、多くの業界ベテランが予想していたような急上昇がありませんでした。2021年、ビットコインの価格は基本的に景気循環とともにピークに達しました。
ビジネスサイクルが上向きに転じていることから、パル氏はビットコインが2025年後半、あるいは2026年初頭にピークに達すると予想しています。このサイクルのピークは、歴史的に50％台後半から60％台前半であったISMビジネスサイクルのピークと一致するはずです。
景気循環の転換点は、経済を循環するお金の量を広範に測るM2マネーサプライの増加にも影響されています。リアルビジョンの調査によると、ビットコインの価格が世界のM2の変化を反映するには約10週間かかります。
アナリストのコリン・トークス・クリプトは、ビットコインの価格に影響を与える世界のM2の46日間と72日間の変動をプロットしました。彼の最新の改訂によると、後者のタイムラインに信憑性があります。
アナリストのリン・アルデン氏も、ビットコインに関する世界的なM2の予測力に注目しています。
「ビットコインは12カ月間で83％の確率で世界の流動性の方向に動いており、これは他のどの主要資産クラスよりも高いため、流動性状況の強力なバロメーターとなっている」と彼女は9月に書いている。
