今週の連邦準備制度理事会（FRB）のFOMCの決定に関わらず、ビットコインは上昇する可能性がある。その理由は次の通り。

ビットコインは95,000ドルを超えて回復し、今週のFOMC後も上昇が続く可能性があります。

重要なポイント:

FRBは金利を据え置く可能性があるが、流動性を注入する可能性がある。景気後退ヘッジとして暗号通貨が上昇する可能性があります。

米ドルの弱さと金の上昇は希少資産への移行を示唆しています。

5月7日に予定されている米連邦準備制度理事会（FOMC）の政策金利決定は、仮想通貨を含むリスクオン資産にとって決定的な瞬間となるでしょう。コンセンサスでは金利は据え置かれるとビットコイン▲94,499ドル見られているものの、米国財務省が景気後退を回避するために流動性供給を余儀なくされた場合、ビットコインやアルトコインは上昇する可能性があります。

より緩和的な金融政策は経済活動を刺激する可能性があるが、連邦準備制度理事会（FRB）は米ドル安にも対処しています。一部のアナリストは、景気後退リスクが続く中で米国の利下げは経済成長を刺激できない可能性があると主張しており、仮想通貨などの代替ヘッジ資産にとって理想的な環境が生まれる可能性があります。

エコノミストで投資家のジム・ポールセン氏は、フェデラルファンド金利が「中立」金利（フェデラルファンド金利から年間コア個人消費支出指数を差し引いたもの）を上回って推移すると、歴史的に経済は景気後退、あるいは「成長不況」、つまり失業率の上昇と消費者需要の低迷を伴う低成長期に向かうと指摘しています。1971年以降の同様のパターンがこの分析を裏付けています。

ポールセン氏によると、FRBは金利引き下げを余儀なくされる可能性が高いです。さらに、FRBのジェローム・パウエル議長は、FRBの資本コスト削減が不十分だと批判するドナルド・トランプ米大統領から強い圧力を受けています。

FRBが金融緩和を開始する理由

米国の消費者物価上昇率が目標の2%を超え、4月の失業率が4.2%と経済弱体化の兆候が見られないことから、市場の過熱に対する懸念は依然として残っています。

米国債利回り先物に反映されている市場の予想では、9月17日までに金利が4.0%以下になる確率は76%となっています。CMEのFedWatchツールによると、この確率は4月29日の90%から大幅に低下しています。 

トレーダーは、FRB（連邦準備制度理事会）が金融政策を緩和するとの確信を薄れつつあります。これは当初はリスク資産にとって弱気材料のように思えるかもしれませんが、財務省が政府支出を支えるために市場に流動性を注入するきっかけとなる可能性もあります。

FOMCの決定にかかわらず、一部のアナリストは、FRBが5月5日に実施した205億ドルの米国債購入は、新たな介入の兆候だと指摘しています。歴史的に見て、追加的な流動性は暗号通貨にとって強気の材料であり、特に米ドルが他の主要通貨に比べて出遅れていることが背景にあります。そのため、投資家は現金を保有するのではなく、代替的なヘッジ手段を求める傾向が強まっています。

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経済の不確実性から投資家が米国市場から撤退したことを受け、米ドル指数（DXY）は2023年7月以来初めて100を下回りました。一方、金は過去30日間で12%以上上昇し、現在は史上最高値の3,500ドルからわずか2%低い水準で取引されています。米国財務省の債務返済能力に対する信頼の低下は、ビットコインなどの希少資産に有利に働いています。

複数回の利下げの可能性は低下したものの、このシナリオは依然として仮想通貨にとって好ましい状況である可能性があります。FRBがバランスシート拡大を迫られた場合、インフレが加速し、最終的に仮想通貨を支える債券投資要素の価値が毀損される可能性が高いです。

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