次のビットコイン購入シグナルは債券市場のストレスから来る可能性がある：アナリスト

2025.09.10

債券市場のストレスからビットコインの購入シグナルが現れる可能性はあるが、大口投資家の活動や休眠中のコインが短期的なボラティリティリスクを高めています。

重要なポイント:

  • 債券市場のストレスは歴史的にビットコインサイクルの底と一致しており、新たな購入機会の兆候となる可能性があります。
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  • 米国の債務が37兆ドルを超え、10年国債の利回りが上昇していることは、第4四半期にビットコインに有利となる可能性のあるマクロ経済的圧力を示唆しています。 
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    第4四半期の強力な上昇の前にビットコインの購入機会ビットコイン▼116,952ドルが出現する可能性があり、債券市場が重要な役割を果たす可能性があります。

    Alphractalの創設者ジョアン・ウェドソン氏によると、最も信頼できる指標の一つはICE BofAオプション調整スプレッド（OAS）です。これは、投資家が安全な米国債よりもリスクの高い社債を保有する際に求める追加利回りを測定するものです。OASが急上昇すると、信用市場への不安が示唆されます。歴史的に、こうしたストレスポイントはビットコインの局地的な底値を示すことが多くありました。

    現在、OASは比較的落ち着いており、市場が次のストレス波を完全に織り込んでいないことを示唆しています。しかし、流動性が逼迫するとよくあることですが、来四半期に信用スプレッドが拡大すれば、ビットコインの新たな蓄積局面が始まる可能性があります。

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    ICE BofA米国高利回りオプション調整後スプレッド対BTC価格。出典：Joao Wedson/X

    より広範なマクロ経済環境がこの見方を裏付けています。米国の国家債務は37兆ドルを超え、1日あたり26億ドル以上の利払いを必要としています。最近の米国信用格付けの引き下げは、こうした財政路線への懸念を反映しています。一方、10年国債利回りは1年前の3.9%から4.3%に上昇しており、経済全体の借入コストを押し上げています。

    ウェドソン氏は、財政的ストレスと利回り上昇の組み合わせが最終的に伝統的な市場を揺るがし、代替資産としてのビットコインが恩恵を受ける可能性があると考えています。「激しい弱気相場は遅かれ早かれ訪れるだろう」とウェドソン氏は述べました。「しかし、それが起こる前に、最も可能性の高いシナリオは陶酔感だ。2026年以降の大部分は、米国経済にとって非常に悪い時期になるだろうと私は考えている。」

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    戦略はビットコインを5400万ドル分購入するが、クジラはさらに下落すると示唆

    ビットコインに対する機関投資家の需要は堅調に推移しており、これはStrategyによる日曜日の最新の購入によって裏付けられました。同社は430BTCを約5,140万ドルで取得しました。価格は1コインあたり平均119,666ドルです。これにより、同社の保有ビットコイン総数は629,376BTCとなりました。 

    しかし、オンチェーンデータは、ビットコインの大口保有者の間で売り圧力が高まっていることを示唆しています。Cointelegraphは、1万BTC以上を保有するメガホエールアドレスの数が2025年の最低水準にまで減少し、7月中旬以降、30日間の下落傾向が続いていると報じています。同様に、1,000～1万BTCを保有するホエールウォレットの数も減少しており、これは最近の高値からの利益確定の動きを示唆しています。

    市場のボラティリティをさらに高めたのは、約37億8000万ドル相当の約32,000個の休眠BTC（3〜5年）が1回の送金で移動されたことであり、この年齢層からの移行としては1年以上で最大のものとなりました。

    これらのシグナルを総合すると、機関投資家による買い増しは継続しているものの、より広範なクジラの活動と休眠中の供給の回復が短期的な調整を促し、ボラティリティが高止まりする可能性があることを示唆しています。

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    この記事には投資に関するアドバイスや推奨は含まれていません。あらゆる投資および取引にはリスクが伴うため、読者はご自身で調査を行い、意思決定を行う必要があります。