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ビットコインの半減期が繰り返されるたびに、価格変動と上昇余地は縮小しているが、この新たな傾向は永続的なものではないかもしれないと、ギャラクシー社のアレックス・ソーン氏は述べています。
投資会社ギャラクシーの全社調査責任者であるアレックス・ソーン氏によると、現在のビットコイン（BTC）市場のサイクルは、過去3回のサイクルと比べて「劇的に」弱いとのことです。
ソーン氏は、2024年4月のビットコイン半減期以降の価格変動を、2012年、2016年、2020年に発生したサイクルと比較しました。現在のサイクルは、ボラティリティが大幅に抑制され、上昇余地も小さいことが示されています。 2025年10月5日に記録した史上最高値12万5000ドル超は 、2024年の半減期価格である約6万3000ドルをわずか97%上回るに過ぎなかったということです。
ビットコイン（BTC）の価格は、2012年の半減期サイクル中に約9,294%上昇し、最高値は約1,163ドルに達しました。また、2016年の半減期サイクル中には約2,950%上昇し、最高値は約19,891ドルに達しました。2020年の半減期では、価格は約761%上昇しました。
「第4サイクルは、これまでのサイクルと比べて著しくパフォーマンスが低い」とソーン氏はXの投稿で述べ、「これが新たな常態なのか、それともそうではなくなるまでの一時的な常態なのか？」と問いかけました。
ビットコインの半減期が繰り返されるごとに価格変動が小さくなっていることは、従来の市場力学が変化しつつあり、ビットコインの価格は半減期や4年周期の市場理論よりも、他の要因によってより影響を受けるようになる可能性を示唆しています。
2020年4月2日に9.64%まで急上昇した30日間のビットコイン変動率指数は、現在のサイクルでは3.11%を超えておらず、最後にその水準に達したのは2024年8月24日です。Bitboのデータによると、最新の30日間変動率指数は1.75%となっています。
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ビットコインは、 2024年4月の半減期の1ヶ月前である2024年3月に、当時史上最高値となる7万ドルを突破しました。
2024年1月に米国で現物ビットコイン上場投資信託（ETF）が承認されたことが、価格高騰の主なきっかけとなりました。
ソーン氏の分析を批判する人々は、ビットコインが半減期前に史上最高値を更新したという歴史的な異常事態が、現在のサイクルの価格動向を歪めていると述べました。
フィデリティ・デジタル・アセットによると、ボラティリティが低下したため、ビットコインの下落幅も以前ほど大きくなくなっています。
フィデリティ・デジタル・アセットのリサーチアナリスト、ザック・ウェインライト氏によると、過去のビットコイン弱気相場では、80％から90％の下落が見られたということです。
しかし、フィデリティの分析によると、ビットコインが史上最高値の12万5000ドル超から6万ドルまで急落したことは、50％強の下落を意味します。
3月、資産運用会社VanEckのCEOであるヤン・ファン・エック氏は、BTCは底打ちに近づいており、2026年には価格が徐々に上昇し始めると予想していると述べました。
TradingViewのデータによると、最新の時点で、最大の仮想通貨は約74,703ドルで取引されており、過去7日間で約5％上昇しています。
雑誌記事：ベテラントレーダーのピーター・ブラント氏によると、ビットコインは2030年までに100万ドルには達しないだろうとのこと。
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